El Banco de la República mantiene quieta otra vez la tasa de interés. ¿Por qué no ha bajado en los últimos meses?

Ante la resistencia a descender que ha mostrado en los últimos meses la inflación en Colombia, la Junta Directiva del Banco de la República decidió, nuevamente, dejar quieta la tasa de interés, en 9,25 por ciento, nivel en el que se mantiene desde abril de este año. 

Suscríbase a CAMBIO, la verdad siempre

Cuatro de los codirectores de la junta votaron a favor de esta decisión, dos por una reducción de 50 puntos básicos o medio punto porcentual, y uno por un recorte de 25 puntos básicos, o 0,25 puntos porcentuales.

“La decisión adoptada por la mayoría de los miembros de la Junta Directiva mantiene una postura cautelosa de la política monetaria que reconoce los riesgos identificados sobre la convergencia de la inflación a la meta”, indicó el gerente del Banco de la República, Leonardo Villar. 

Según Villar, los futuros movimientos de la tasa de interés responderán a la evolución de la inflación y sus expectativas, la dinámica de la actividad económica, y el balance de riesgos internos y externos.

¿Por qué se han mantenido quietas las tasas por tanto tiempo?

Según dio a conocer el gerente del Banco de la República, en su discusión de política monetaria la Junta Directiva tuvo en cuenta los varios elementos para mantener inalterada la tasa de interés.

“La inflación total en septiembre volvió a aumentar por tercer mes consecutivo y se situó en 5,2 por ciento, el mismo nivel observado a fin de 2024. La inflación básica, sin alimentos ni regulados, permaneció en 4,8 por ciento”, comentó Villar.

Según el gerente del emisor, además, las expectativas de inflación obtenidas de las encuestas y las extraídas del mercado de deuda pública aumentaron, y ese es uno de los elementos que generalmente tiene presente el banco central en sus decisiones de política monetaria. Villar enfatizó en que todas las medidas se ubicaron por encima de la meta del 3 por ciento para los próximos dos años.

Además, la Junta Directiva del Banco de la República aclaró que los indicadores para la actividad económica sugieren que continúa el buen dinamismo de la demanda interna, jalonada por el consumo privado y público y también por un repunte de la inversión en maquinaria y equipo, y obras civiles.

En cuanto a las condiciones externas de financiamiento, el emisor aseguró que “se han tornado más holgadas ante las reducciones de la tasa de interés de política en Estados Unidos”, en respuesta a la decisión que tomó esta semana la Reserva Federal, que recortó tasas por segunda vez en el año, y la dejó en un rango entre 3,75 por ciento y 4 por ciento. 

Sin embargo, el banco señaló que el déficit comercial ha continuado ampliándose por el mayor incremento de las importaciones que de las exportaciones, lo que se explica, por un lado, por la fortaleza de la demanda interna, y por otro, por las reducciones en los volúmenes exportados de productos minero-energéticos.

Las tasas de interés han sido uno de los puntos de desencuentro entre el Banco de la República y el Gobierno desde hace varios meses. El presidente Gustavo Petro ha acusado a la junta del banco de estar “asfixiando” el crecimiento, pues a medida que bajan las tasas se impulsa el PIB, y ha arremetido varias veces contra el banco. Villar, que se caracteriza por su tono prudente, ha salido varias veces al paso y ha sustentado la postura del banco en los indicadores técnicos que refleja la economía, pues desde finales del año pasado la inflación se ha mantenido en un nivel cercano al 5 por ciento.