Por ‘prudencia’, la mayoría de la junta directiva del Banco de la República (BR) sólo bajó 25 puntos básicos (pb) su tasa de interés para dejarla en 9.5 por ciento, aunque la mayoría de los analistas esperaban una reducción de 50 pb, e inclusive algunos optimistas y el ministro de Hacienda esperaban que bajara hasta 9 por ciento.
El comunicado de la Junta justifica esta pequeña reducción diciendo que “mantiene la prudencia requerida dados los riesgos que subsisten sobre el comportamiento de la inflación”. Los riesgos a que se refiere son las condiciones internacionales y domésticas que han presionado la devaluación del peso, lo que afecta el precio de los bienes importados, y la preocupación por el hueco del presupuesto nacional y el eventual aumento del déficit fiscal.
Aunque siempre existen riesgos de presiones inflacionarias, en este caso se puede decir que, ante ellos, el BR pecó por exceso de prudencia, pues su política monetaria sigue siendo fuertemente contraccionista y, por otra parte, le faltó prudencia para evitar los riesgos que enfrenta su otro objetivo constitucional de propender por el crecimiento económico y el pleno empleo.
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